微利時代，通貨膨脹殺傷力劇增
通貨膨脹悄然發生
你可曾注意到週遭的物品，隨著時間的推移，價格都默默的爬升，過去早餐店漢堡加” 蛋 ”，只要多五塊錢，如今加蛋卻要十塊。難道是過去的蛋比較小顆，現在的蛋比較大顆，還是以前的雞和現在的雞品種不一樣，導致蛋的價格改變？其實物價的上漲，不外乎就是受到經濟學的供需影響。
但現今吃蛋的人口有大幅的增加嗎？還是大家突然熱愛蛋料理，使得對蛋的需求大增？似乎這樣的現象也沒有發生，所以應該不是需求面造成價格的上升，難道是供給面的影響？不過蛋的供應也沒有短缺，所以是經濟學失靈，價格的變動不是供需的影響？如果將雞蛋的生產往前探討，或許就能突破盲點，找到關鍵的答案。雞蛋的生產來自於母雞，而母雞需要吃飼料，雞飼料成分包含玉米、大麥、小麥等，這些作物在供需之間的改變，就會影響到飼料的價格，進而改變蛋的價格。
通膨的元凶 – 供需
所以物價的上漲最終還是回歸到供給減少或是需求的增加，只是這種影響可能是直接或是間接。此外，所謂的需求，又可以分為生理、心理和貨幣供應等產生的需求，生理上的需求很簡單，就是想吃蛋，所以去買顆蛋來吃。然而心理上的需求就比較複雜一點，可能是今天我預期未來可能會發生禽流感，母雞會大量死亡，導致蛋的生產會大量減少，所以現在趕快去買很多蛋來囤積，避免未來買不到蛋。或是貨幣供應上的需求，比如突然間國家發大財，每個月發給每個人消費券一萬元，多出來的錢讓我覺得可以多買一些蛋，這些因素都可能造成需求的增加。
而生活中許多事物的價格的增漲，例如：房租、水電瓦斯、油價、食品、醫療服務等，當這些事物的價格增漲的幅度達一定程度時，通貨膨脹就發生了。通貨膨脹的發生，會使得你口袋中鈔票的實質購買力減弱，也就是錢變薄了！
微利時代，通膨殺傷力劇增
過去在台灣，通貨膨脹對於購買力的傷害是較小的，為什麼這樣說呢？主要的原因是，過去台灣銀行的存款利率是遠大於通貨膨脹率。以民國 80 年到 90 年為例，當時的通貨膨脹率大約介在 2% ～ 4% 之間左右，而當時銀行的一年期定存平均卻高達 6% 左右，也就是再扣除通貨膨脹後，至少還有 2 % 的增值。但是現今銀行的一年期定存只有約 1% 左右，然而通貨膨脹卻是高於 1%，大約 1.5 %到 2%之間。也就是說，把錢放在銀行裡，雖然看起來好像有增值，不過實際上卻是不斷在貶值，而且是放越久貶值越嚴重。
以一百萬元為例，若將這筆錢放在銀行裡，一年期定存約 1%，假設通貨膨脹為 2%，定存利率扣除通貨膨脹率後，實質利率約 -1%。反觀如果將這一百萬元拿去投資債券，假設債券的年報酬率為 4%，同樣扣除 2% 的通貨膨脹，實質報酬率為 2%。同樣的一筆錢，經過三十年後，債券的最終價值將為定存的 2.5 倍。
抗通膨鬥士 – 中央銀行
中央銀行的主要任務之一就是維持物價穩定，所以當通貨膨脹偏高時，央行需採取行動以對抗通貨膨脹，或是減緩通貨膨脹所造成的影響。央行經常會採取的行動之一就是升息，而為什麼需要升息，是因為名目利率等於實質利率加通貨膨脹率，如果通貨膨脹率上升，名目利率卻沒有調整，則實質利率就會下降。也就如同上面所講到的，你把錢放在銀行裡，看起來錢好像有增值，然而實際上卻是被通膨吃乾抹淨外，還可能倒欠。因此，為了維持民眾的實質購買力，所以要增加實質利率，也就是藉由調升名目利率達到這個目標。
當央行調升名目利率時，對於企業來說等於其借貸成本的增加，因為銀行都是參考央行所公布的利率來作為借貸利率的基準。此外，企業所發行的公司債利率，也是以央行基準利率向上加點。所以如果央行的基準利率越高，對於企業的資金借貸成本壓力也就越大。
投資才能對抗通膨
通貨膨脹不論是對個人或是整體經濟都有很大的影響，所以要如何對抗通貨膨脹，需要有完善的計畫，然而傳說把錢放在銀行裡，就是最好保值的手段？請別在相信這樣不切實際的說法！何不試試不同於傳統的保值方式，將資金投入相對安全，而投資報酬卻又高於通貨膨脹的海外債券中。此外，就個人整體的資產配置角度來說，債券也能作為保守型資產，或是逆週期資產進行配置，搭配股票等較具成長性的資產，讓投資組合的整體報酬能夠提升，但卻可降低波動度。